Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, İran merkezli çatışmanın kısa süreli bir kesintiyle sınırlı kalacağı yönündeki temel senaryosu kapsamında Türkiye’nin kredi profili ve bankacılık sektörü üzerindeki risklerin yönetilebilir düzeyde olduğunu açıkladı. Kuruluş, Türkiye’nin güçlü döviz rezerv tamponları ile sıkı para politikası duruşunun bu görünümü desteklediğini belirtti. Ancak çatışmanın uzaması veya şiddetlenmesi hâlinde siyasi müdahalelerin artabileceği ve bölgesel istikrarsızlığın ekonomik etkilerinin riskleri yükseltebileceği uyarısında bulundu.
Fitch, değerlendirmesinde Hürmüz Boğazı’ndaki kesintilerin kısa süreli olmasını beklediğini, ancak geçişlerdeki aksamalara ilişkin belirsizliğin sürdüğünü vurguladı. Mevcut ekonomi politikası çerçevesinin bu tür dış şokların etkisini sınırlamada kritik rol oynadığı ifade edildi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 1 Mart itibarıyla likiditeyi yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizine yönlendirerek efektif olarak politika faizini 300 baz puan artırdığı ve politika faizini yüzde 37’de sabit tuttuğu hatırlatıldı. Fitch, bu adımı enflasyonla mücadeleye bağlılığın göstergesi olarak değerlendirdi. Kuruluş, 2026 sonunda reel politika faizinin yüzde 4,5 seviyesinde olacağını, enflasyonun ise yüzde 25’e gerileyeceğini öngördü. Ayrıca hükümetin yeniden devreye aldığı geçici akaryakıt fiyat mekanizmasının fiyat baskılarını sınırlayabileceği, geçen yıl bütçe açığının GSYH’ye oranında görülen 2 puanlık iyileşmenin mali alan sağladığı belirtildi.
TCMB’nin mart ayında TL’deki değer kaybını sınırlamak amacıyla yaptığı müdahalelerin maliyetinin 20 milyar doların biraz üzerinde olduğu tahmin edildi. Mevduat dolarizasyon oranında belirgin bir değişim olmadığı, swap hariç net rezervlerin 11 Mart itibarıyla 57 milyar dolar seviyesinde bulunduğu aktarıldı. Fitch, uluslararası rezervlerde belirgin bir düşüş yaşanması hâlinde kredi notu üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabileceğini bildirdi.
Kuruluşun Türkiye ekonomisine ilişkin tahminleri raporda şu şekilde yer aldı:
| Gösterge | 2026 | 2027 |
|---|---|---|
| Büyüme beklentisi | %3,6 | %4,7 |
| Enflasyon beklentisi | %25,0 | %21,0 |
| Politika faizi beklentisi | %29,5 | %23,0 |
| Dolar/TL beklentisi | 49,50 | 55,0 |
Fitch Ratings’in değerlendirmesi, Türkiye’nin mevcut para politikası sıkılığı ve rezerv tamponları sayesinde İran kaynaklı çatışmanın kısa süreli etkilerini yönetebilecek kapasitede olduğunu ortaya koyuyor. Ancak çatışmanın uzaması, Hürmüz Boğazı’ndaki kesintilerin derinleşmesi veya dış rezervlerde belirgin bir düşüş yaşanması hâlinde Türkiye’nin kredi notu üzerinde baskı oluşabileceği uyarısı dikkat çekiyor. Bu tablo, Türkiye’nin ekonomik kırılganlıklarının büyük ölçüde dış jeopolitik gelişmelere bağlı olduğu ve para politikasındaki sıkılığın sürdürülebilirliğinin kritik önem taşıdığı bir döneme işaret ediyor.
Kaynaklar: BirGün Gazetesi, Bloomberg HT, Cumhuriyet, www.forbes.com.tr